由于工程（chéng）项（xiàng）目（mù）开工量（liàng）不足，需求持续低迷，机械行业从2011年下半年以来的日子并不好过。而近期公布的通用设备（bèi）制造（zào）业PMI指数开始出（chū）现回升，业内分（fèn）析人士分析指出（chū），行业重要指（zhǐ）数回升显示出机械行业（yè）景气度进入拐点，随着旺（wàng）季的到来（lái），行（háng）业有望持续回暖。

　　需求（qiú）改善是（shì）关键

　　数据显示，9月通用设备制造业PMI指数达到47.5，环比（bǐ）回升3.1个点。其中（zhōng）生产指数50.7点、环比（bǐ）提升6.4点（diǎn）；生产活动（dòng）活跃度增加，新订单（dān）指数42.3点、环比略升1.2点；产成品库（kù）存指数50，环比提升5.3点。此外，专用设备制造业（yè）PMI指数43.9、环比提升5.2点，该指数（shù）已经连续7个月（yuè）低于50。其中生（shēng）产指数47.2，环比（bǐ）提升7.9点。

　　中信建投认为，8月份的全社会新开工项目数转折性地大幅（fú）正增（zēng）长、房地产（chǎn）新开工面积也表现（xiàn）出同样趋势。8月的信贷数据反映（yìng）出对公的中长期贷款占比开始略微提升，这些先导指标必将体现到（dào）设备需（xū）求（qiú）上来。9月份PMI数（shù）据显示通用设备景气度略有回升，预计每年（nián）的相对旺（wàng）季10、11月（yuè）份专用设备（bèi）PMI总指数、新订（dìng）单指数很可能回到50以上。

　　一位（wèi）接受记（jì）者采访（fǎng）的行业分（fèn）析人士也表示，“PMI指数虽（suī）然仍低于50，但已经能清晰看到回升迹象，目前来看行业正（zhèng）在逐步（bù）走出低谷。在稳增长的（de）基调下（xià），国（guó）家（jiā）发改委迅速行动，加快审批通过了一（yī）大批（pī）项目，市场对行业（yè）的需求将明显（xiǎn）增加。只有需求的（de）不（bú）断增加，才能真正带动（dòng）机械行（háng）业（yè）走出"寒冬"。虽然经历了一段艰（jiān）难（nán）的时期，但未来中国（guó）在（zài）城镇化建设、基础设（shè）施（shī）建设方面仍然有很大的（de）提升（shēng）空间，机械行业将受益其中。”

　　多因素利（lì）好工程机械

　　随着行业重要指标出（chū）现回升，业内对机械（xiè）行业的预期也在逐步（bù）发生（shēng）变化。中信建投证券表示，需求（qiú）稳增（zēng）和复苏弹性给机械行业（yè）带（dài）来（lái）两类（lèi）投资机（jī）会。一是（shì）下（xià）游需求稳定增长的（de）子行业，如大能（néng）源（yuán）装备、节（jiē）能环保设备、消费类（lèi）机（jī）械。二是政策微（wēi）调带来的投资机会，工程机械、铁（tiě）路（lù）设备、核（hé）电等会受益（yì）。“受政策和市场需求等多因（yīn）素影响，机械行业各（gè）子行业分化仍较为明显。”上述行业（yè）分析（xī）人士指出，“机械（xiè）行业（yè）今年以（yǐ）来走势疲弱（ruò），已基本反映了基本面的悲观预期（qī），由于各子行业现状不同，故底部的（de）时长和基本面回暖时点也各（gè）不（bú）相同。目前来看，发（fā）改（gǎi）委审批项目（mù）加快，将增加对（duì）工程机械设备（bèi）的需求，而工（gōng）程机械行业有望率先走出低谷（gǔ）。考虑（lǜ）到季节性回升，下半年工（gōng）程机械行业（yè）可能会出（chū）现15%左（zuǒ）右（yòu）的增（zēng）长。而随着各地政府经济刺（cì）激（jī）计划（huá）的推出（chū），行业有（yǒu）超预期（qī）可能。”“预计工程机械行业三（sān）、四季度业绩或（huò）将触底，行业低估值驱动弱（ruò）势反弹（dàn）行（háng）情（qíng）将（jiāng）持续。”安信证券分析师王书伟表（biǎo）示，房地产开发投资增速企（qǐ）稳（wěn），四季度铁路基（jī）建投资（zī）节奏加快（kuài），项目启动导致（zhì）设备利用率（lǜ）触底回升，行业逾期（qī）率有望改善，制约行业应收账款坏（huài）账（zhàng）风险减弱，短期对行业形成利好。

　　湘财证券也在最新行业研究报告中指出，9月份国（guó）内基（jī）础建设（shè）项目审批的大幅放开，利（lì）好工程机械行业2至3年的整体发展，有助于工程机械（xiè）行业走出此前（qián）的（de）低迷状况（kuàng）而（ér）进（jìn）入（rù）新一轮稳健（jiàn）扩张。由于工程机械行业存在强者恒强的状（zhuàng）况，此次政策放松，将首先利好三一重（chóng）工(600031,股吧)、徐工机械（xiè）(000425,股吧)、中（zhōng）联重科(000157,股吧)等行业龙头（tóu）。